İktisat idaresindeki değişim, ortodoks siyasetlere dönüş ve ıslahat gündemiyle kasım ayından bugüne yabancı yatırımcılar Türkiye piyasalarına 15 milyar doların üzerinde giriş yaptılar.
Bu değişim piyasa dostu uygulamalara dönüş ile birlikte gelirken piyasadaki beklenti girişlerin yılın birinci yarısında belirginleşmek üzere 2021 boyunca da devam edeceği halinde.
Reuters’ın 12 yabancı yatırımcı ve bir çok lokal işlemcinin görüş ve kestirimlerini alarak derlediği bilgilere nazaran yabancı girişleri yıl ortasına kadar iki katına çıkabilir ve büyük yatırım fonları da daha uzun vadeli konum almayı kıymetlendirebilir.
Yaklaşık 67 milyar dolar varlık yöneten Londra merkezli BlueBay Asset Management’tan Polina Kurdyavko, “Türkiye durumumuzu artırdık ve ortodoks adımlar devam ettikçe de bu istikamette adım atmayı planlıyoruz” dedi.
YÜZDE 3’LERE KADAR DÜŞMÜŞTÜ
Türkiye tahvil piyasalarındaki hissesini yanlış iktisat siyasetlerini münasebet göstererek yüzde 20’lerden yüzde 3’lere kadar düşüren yabancı yatırımcılar yatırımlarını 2 aydan kısa müddette yüzde 5’in üzerine çıkardı.
Piyasadaki genel beklenti yabancı yatırımcının girişlerinin devam edeceği ve yılın ortasında yabancı hissesinin yüzde 10’a ulaşabileceği biçiminde. Reuters’ın görüşlerine başvurduğu 6 işlemci de yabancı hissesinin gördüğü tarihi düşük düzeyler olan yüzde 3’ten çift haneye yılın birinci yarısında ulaşılabileceğini, 2021’de DİBS piyasasına 7-15 milyar dolar ortası giriş beklediklerini belirtiyorlar. Deutche Bank da emsal formda 10 milyar dolar yabancı girişi beklediğini geçen haftaki raporunda lisana getirdi.
Bu gelişmeler piyasa fiyatlamalarına da yansırken 5 yıldır aralıksız paha kaybeden TL’de ise 6 Kasım’daki Albayrak’ın istifası ile birlikte başlayan süreçte 8.5’li düzeylerden 7.5’in altına geriledi bile. Bu TL’de yaklaşık yüzde 10 paha çıkarı manasına geliyor.
Pay senetlerinde ise iktisat idaresindeki sürpriz değişim akabinde bedel karı yaklaşık yüzde 33 düzeyinde. İdare değişimi öncesi misyonda bulunan ve birebir vakitte Tayyip Erdoğan’ın da damadı olan Berat Albayrak TL’nin kıymetini rezerv satışlarıyla belirleme odaklı bir siyaset izlemişti.
Yeni Merkez Bankası Lideri Naci Ağbal geçen aylarda misyonu Murat Uysal’dan devralmıştı.
BEKLENTİLER OPTİMİST
TL şu kademede yabancı yatırımcılara hem nominal hem de gerçek bazda açık orta yüksek bir faiz ödüyor. Ekonomistlerin hesaplamalarına nazaran beklenen enflasyona nazaran hesaplanan gerçek faiz TL için yaklaşık yüzde 5.5 düzeyinde. Gelişmekte olan ülke para üniteleri ortalaması ise yaklaşık yüzde 0.5 seviyesinde. Mevcut enflasyona nazaran verilen gerçek faiz ise yüzde 2.4 civarında.
JP Morgan kısa mühlet evvel yayımladığı bir raporda yabancı yatırımcının hali hazırdaki düşük konumun, enflasyonda beklenen düşüşün dayanağıyla “Lokal borçlanma piyasasında daha fazla ralli için yer var” görüşüne yer verdi.
Hazine’nin iç borçlanmasının 2012-2017 yılında yüzde 20’sinden fazlasını finanse eden yurt dışı yerleşikler geçen sene yüzde 3’e kadar düşürdükleri hisselerini son periyotta yüzde 5.5’e kadar yükseltti. Bu artış geçmişteki yüzde 20’li sayılarla kıyaslandığında şimdi çok düşük düzeylerde olsa süratli bir biçimde gerçekleşiyor.
SİYASETİN DÜŞÜK FAİZ İSTEĞİ RİSKLERE İŞARET EDİYOR
Tüm iyimser beklentilere ve bir çok yatırımcının hali hazırda tekrar Türkiye durumunu artırdığı gerçeğine karşın Reuters’ın görüşlerine başvurduğu birtakım yatırımcılar ise hala Türkiye riskini almak istemediklerini de söylüyorlar.
Türkiye riskinden uzak kalmak isteyen yatırımcıların tamamı geçmiş periyotta iktisatta uygulanan yanlış siyasetlerin bir müddet sonra tekrar uygulanmaya başlayabileceğinden kaygı ediyor. Kaygıların başında ise enflasyonda besbelli düşüş olmadan siyasalların de talepleriyle gerçekleşebilecek erken faiz indirimi geliyor. Öne çıkan ikinci sebep ise ABD ve AB üzere ülkelerle dış münasebetlere yönelik.
Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan, son devirdeki konuşmalarında enflasyondaki düşüşün yalnızca kur istikrarı değil, şahsen karşı çıktığı yüksek faizin de indirilmesiyle sağlanması gerektiğini söyledi.
Erdoğan, “Beni dinlerler, dinlemezler o başka; ben buna karşıyım, bunlarla uğraşımı devam ettireceğim zira ben buna inanmıyorum. İnandığım bir tek şey var yüksek faizle bir yere varamayız” dedi.
UZUN VADELİ YATIRIM İMKANI SUNAMIYOR
Renaissance Capital Başekonomisti Charles Robertson, yatırımcıların Erdoğan’ın düşük faiz isteği konusunda bir değişiklik göstermesini beklemediklerini bu nedenle Türkiye’nin portföy yatırımcıları için uzun vadeli bir yatırım imkanı sunamayacağını söyledi.
Robertson, “Türkiye portföy yatırımcıları için uzun vadeli bir yatırım olamaz yatırımcılar son 15-20 yılda daima başa saran tekrar eden bu süreci (düşük faiz) hatırlıyorlar. Şayet Türkiye yerine öbür bir ülke olsaydı para ünitesi en az 6.5 hatta 6’ya yanlışsız gerileyecek diyebilirdim. Fakat Erdoğan’ın tesirini 2021 ortalarından itibaren tekrar görmeyi bekliyoruz” dedi. (REUTERS)
Sözcü
