Merkez Bankası (TCMB) siyaset faizini yükseltmesinin akabinde likidite adımlarını bugün yine şekillendirmeye başladı.
TCMB neredeyse iki ay ortanın akabinde tekrar piyasaya siyaset faizi ile fonlama sağlamaya başlarken bankacılar Para Siyaseti Şurası (PPK) toplantısı öncesi %10.69 düzeyindeki yüklü ortalama fonlama maliyetinin (AOFM) birinci kademede %11’e, akabinde %11.50-11.75 bandına yaklaşmasını bekliyorlar.
GECELİK VE HAFTALIK VADEDEKİ FONLAMA BİRLİKTE
Faiz kararı ile başlayan değişimle birlikte, BDDK’nın yabancı yatırımcıların TL swap süreçlerine getirdiği sınırlamayı kısmen gevşeten kararı da piyasa için değerliydi. Karar bugün TL cinsi yatırım araçlarında iyimserliği kuvvetlendirdi.
TCMB bugün Ağustos başından beri birinci kere bugün %10.25 düzeyindeki yeni siyaset faizinden haftalık fonlama sağladı. Fonlama fiyatı 5 milyar TL oldu.
Beklenti TCMB’nin %11.75 gecelik ve %10.25 haftalık vadedeki fonlamaların ikisini birden kullanılarak ortalama fonlama maliyetini artırmaya devam etmesi istikametinde.
SIYASET FAİZİNDEN FONLAMA HUDUTLU KALABİLİR
TCMB’nin siyaset faizinden yaptığı fonlamanın hudutlu kalması bekleniyor.
Merkez bankasının sisteme sağladığı toplam fonlama yaklaşık 250 milyar TL meblağında. Siyaset faizi bu kümülatif fiyata, bugün %10.25 düzeyinden haftalık vadede 5 milyar TL ile girdi.
TCMB’nin likidite sağlarken daha çok %11.75 düzeyindeki gecelik fonlamayı kullanacağı beklenirken yüklü ortalama fonlama maliyetinin de kademeli olarak %11.50-%11.75 bandına yaklaşacağı iddia ediliyor. Benzeri halde BIST’te gecelik faiz oranlarının ve TLREF faizinin de %11.75 te oluşması öngörülüyor.
GLP YÜZDE 13,25’E ÇIKTI
Merkez Bankası dün dezenflasyon sürecini tekrar tesis etmek ve fiyat istikrarını desteklemek gayesiyle siyaset faizini 200 baz puan artırarak %10.25’e yükseltti. Faiz koridorunun üst bandı %11.75’e, geç likidite penceresi faiz oranı %13.25’e yükseltilmiş oldu.
TCMB’nin piyasaya sağladığı yaklaşık 250 milyar TL içinde düne kadar en büyük hisse 205-210 milyar TL klasik formüllü repo ihalelerine ilişkin. Bu fonlama yolunda faizi piyasa belirliyor.
Bugün klasik ihale gerçekleştirmedi. Lakin önümüzdeki periyotta banka likidite idaresi çerçevesinde bu ihaleleri kademeli olarak yine gerçekleştirebilir. Lakin klâsik usullü repo ihalelerinin itfa olması ve fonlama kompozisyonundan çıkması vakit alacak.
YÜZDE 11,50-11,75 ARALIĞI
Bir bankanın ALM masası yetkilisi, “TCMB siyaset faizinden fonlama yaptığı ölçü ihalelerine geri döndü. Fiyata baktığımızda tüm piyasa fonlamasını, ki bu 250 milyar TL civarında, buraya kaydırmadığı görülüyor. PPK sonrası birinci gün adımından anladığımız kadarıyla %10.25 ile tıpkı anda %11.75 düzeyindeki gecelik fonlama da kullanılacak, %13.25 düzeyindeki GLP ise şu an kullanılmayacak. Bu bizi ortalama fonlama maliyeti açısından %10.25-%11.75 ortasında bir yere götürür. Fonlama maliyetinin seyri önümüzdeki hafta daha da netlik kazanacaktır fakat birinci etapta %11’e gerçek yükseliş bekliyoruz” dedi.
Bir öbür bankacı da, “Bunları önümüzdeki hafta daha net göreceğiz lakin bugünkü likidite adımları tekrarlanırsa kademeli olarak TL faizi %11.50-%11.75 bandında oluşacak görünüyor. Kademeli olsa da geleceğimiz nokta burası. Bu olumlu” dedi.
TCMB’nin piyasaya sağladığı yüklü ortalama fonlama maliyeti 16 Temmuz’daki %7.34’ten hali hazırda dün prestijiyle %10.69’a kadar çıkmış durumda. (REUTERS)
Sözcü
